Корпоративные прибыли: Есть ли план у Oracle?

Близится конец третьего квартала, а число компаний, публикующих свою отчетность без привязки к календарному году, стремится к нулю. На следующей неделе нас ждет всего семь отчетов по доходам. Мы, как обычно, остановимся на трех наиболее значимых...

Сможет ли Oracle залечить раны?

Финансовые результаты Oracle за 4 квартал 2015 финансового года (закончившегося 31 мая), опубликованные 17 июня, показали, что продажи компании сократились на 5,4% в годовом исчислении — до минимальных значений с 2009 года. Причиной стало резкое падение выручки от продажи новых лицензий на программное обеспечение до 3,1 млрд. долларов по сравнению с 3,8 млрд. долларов год назад.  Прибыль на акцию снизилась на 10%, хотя в четвертом квартале Oracle, как правило, демонстрирует высокие показатели.

В среду (после закрытия торгов) компания опубликует отчет по доходам за 1 квартал 2016 финансового года, при этом аналитики ожидают очередного сокращения объема продаж на 0,8% г/г, а прибыли на акцию — на 16% г/г. От Oracle не ждут многого, поскольку компания, занявшись переходом к облачным системам и отказом от модели локально устанавливаемого ПО, столкнулась с жесткой конкуренцией по всем направлениям.

В итоге стоимость акций Oracle устойчиво снижается в течение всего года: вчера они закончили день на отметке 37,60 долларов по сравнению с 46,24 по состоянию на 24 декабря 2014 года. 

Цена на акции Oracle со 2 квартала 2014 года

Источник: Saxo Bank

Oracle нужно ответить на ряд важных вопросов: 

  1. Каковы последствия динамики валютных курсов с учетом того, что компания зарабатывает 55% своей выручки за пределами США?
  2. Насколько сильно действия таких конкурентов как Amazon AWS, salesforce.com and Red Hat влияют на бизнес?
  3. Почему прибыль на акцию Oracle сократилась ан 10% несмотря на удачный квартал?
  4. Есть ли у Oracle планы на свое «облачное» будущее?

Не исключено, что Oracle и далее будет отставать от своих конкурентов, а текущая оценочная стоимость окажется необоснованно высокой, если компания столкнется с нулевым ростом в течение ближайших двух лет.

Продолжит ли система подписки, разработанная Adobe, приносить прибыль?

С начала 2009 года бумаги Adobe считаются лучшими среди акций индекса S&P 500, поскольку компания сумела обеспечить себе быстро растущий регулярный доход от облачных продуктов. 

В 4 квартале 2012 года подписки приносили компании 195 млн. долларов, а обычные продукты — 853 млн. долларов. Однако в прошлом квартале на подписки пришлось 774 млн. выручки, а на продукты — всего 275 млн. Именно экстраполяция модели подписки на облачные сервисы побудила инвесторов пересмотреть свое отношение к Adobe.

В прошлом квартале прибыль на акцию Adobe составила 6%, при этом продажи вышли на уровне прогнозов, спровоцировав распродажи акций — это значит, что рынок наиболее остро реагирует на общий рост объема продаж.  

Однако инвесторы вскоре снова начали покупать акции, которые перед августовским обвалом продавались по цене выше 85 долларов. Adobe опубликует данные за 3 квартал 2015 финансового года в четверг (после закрытия рынка), при этом аналитики ожидают рост продаж на 21% г/г, и рост прибыли на акцию на 78% г/г — возможно этот отчет станет одним из наиболее ожидаемых из-за высоких прогнозов в условиях общего кризиса в сегменте разработчиков ПО.

Динамика цен на акции Adobe со 2 квартала 2014 года:

Источник: Saxo Bank

Oracle


comments powered by Disqus

Топ компаний

  1. ESET  367
  2. Intel  159
  3. Лаборатория Касперского  153
  4. Microsoft  149
  5. Samsung Electronics  148
  6. Google  74
  7. Dell  60
  8. Qiwi  35
  9. Cisco Systems  27
  10. McAfee  24